2 graphiques pour comprendre à quel point les analystes financiers sont des boussoles à indiquer le sud

Les analystes financiers "sell-side" sont grassement payés pour créer de la "recherche" censée aider les investisseurs à prendre leurs décisions et à gérer des sommes importantes ; ils sont souvent invités dans les médias comme experts et on leur demande de lire l'avenir dans leur boule de crystal. Evidemment si les analystes étaient parfaits, il n'y aurait jamais de krach et de bulle mais c'est trop leur demander.

Une nouvelle étude de la société Yardeni Research montre notamment à quel point les prévisions d'analystes--en tous les cas en aggrégat--peuvent ressembler à une boussole qui pointe vers le sud. Dans ces deux graphiques (le premier concernant la période 1995-2017, et le second la période 1975-1995), sont comparées les prévisions des analystes par rapport à la réalité de l'indice le plus suivi au monde, le S&P 500. En bleu, on voit les estimations des analystes pour les profits des entreprises sur les années à venir, et en rouge leurs prévisions sur les douze mois à venir. En violet, les chiffres réels. Il en ressort que les analystes prévoient toujours des résultats trop optimistes...sauf quand le marché est au plus bas et s'apprête à rebondir. 

D'aucuns répondront qu'il ne s'agit que d'une moyenne, qui ne reflète pas la valeur que peuvent apporter les analystes. Les meilleurs de leur profession, bien plus malins et utiles, auxquels tout le monde se réfère, se retrouvent ainsi noyés dans la moyenne. Peut être, mais le résultat est néanmoins frappant.